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收购利盟致短期亏损,无碍艾派克未来高成长

Posted Date 04/18/17

艾派克近日发布了2017年第一季度业绩预亏公告,预计第一季度亏损8.5-12.5亿元。消息一出,部分投资者表达了对艾派克增长前景的担忧,担心不久前在打印机行业里上演“蛇吞象”大戏、一举收购美国老牌打印机供应商利盟的艾派克会从此陷入萎靡。

 

但从具体业务的经营情况来看,如果不考虑美国利盟业务,艾派克自身以打印耗材及配件为主的原业务一直保持着良好的增长势头。2016年,艾派克的净利润达5亿元,同比增长超过80%;2017年一季度,艾派克打印耗材核心业务(不包含美国利盟)也仍保持着良好增长。也就是说,艾派克本次的亏损并不是其目前的核心业务出现了问题,而是与收购利盟息息相关。

 

艾派克的公告显示,由于艾派克2016年11月公司并购美国利盟后,对其可辨认的资产、负债按公允价值进行了调整,由于收购评估增值额较大,相应地增加了报告期间的折旧、摊销、存货转销等,使得美国利盟公司调整后的净利润转为较大的亏损。此外,艾派克2016年联合合作伙伴共同收购利盟时,向银行及控股股东借款融资,产生的利息支出也影响了当期的净利润。

 

由此来看,艾派克目前的亏损是由收购利盟的后续事宜引起,是暂时性的亏损,艾派克打印耗材核心业务的盈利能力没有受到不利影响。

 

艾派克方面表示,美国利盟交割初期会有大额摊销与减值处理,这些处理对公司利润的影响是非常短暂的,也不会影响到公司的现金流及正常的经营。随着时间的推移,收购利盟带来的协同效应将逐步为艾派克带来效益。

 

目前,艾派克阵营里的奔图与利盟每年的打印机出货量合计不到200万台。并购完成后,艾派克计划未来五年内公司打印机出货量将增长到每年1000万台,进入全球前三甲行列,这也会为艾派克创造巨大的增长空间。

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